受新冠肺炎疫情打击的美国经济料将反弹，美股受此乐观情绪影响自3月份触及的低点大幅反弹，但知名投行高盛分析师周一(5月11日)警告称，随着股市再度触及历史高位，投资者应警惕病毒相关风险。
　　
　　高盛撰文指出，目前在股票市场上，担心错过上涨的心态压过了对经济所存在问题的恐惧。不过高盛表示，悲观情绪很快将占上风，并在未来三个月内推动标普500指数下跌18%。
　　
　　该行首席美股策略师David Kostin发布报告称，在过去几周新冠肺炎大流行中，财政和货币政策的支持使得美国经济成功地避免了金融危机，但是要恢复经济正常状态还有很长一段路。
　　
　　“标准普尔500指数在六周内飙升了30%，投资者从市场底部时的绝望转而对经济的重启持乐观情绪，”Kostin在给客户的报告中写道，并补充称，在上周五收盘水平处于2929点的情况下，美股几乎没有进一步上行的空间，因年终目标为3000点。
　　
　　他指出，自这一轮熊市触及低点以来，多数共同基金都表现不佳，多/空和宏观对冲基金作为整体而言录得个位数的回报，投资者可能面临追涨压力。他指出：“‘害怕错过’最能描述投资者的心路历程。”
　　
　　与此同时，Kostin将该指数的三个月目标定为2400点，意味着其较当前水平下跌18%。
　　
　　他写道：“单一的催化剂可能不会引发市场回调，但我们相信，以及我们与客户的讨论证实，投资者仍存在担忧，包括未来四个季度银行贷款预期损失1030亿美元、缺乏回购、削减股息，以及国内和全球政治不确定性。”
　　
　　未来的一个主要风险是，投资者对美国的新冠肺炎疫情已经得到控制过于乐观。Kostin写道：“值得庆幸的是，纽约已经能够拉平这条曲线，新病例的增长率也有所下降，而美国其他地区的新感染病例却在增加。随着各州开始放松就地避难规定，感染病例可能会加速增加。”
　　
　　此外，他警告称，“重启进程将需要时间”，他指出，该行与分析师召开的电话会议显示，许多高管预计公司利润将缓慢回升至危机前的水平。另一个反映经济疲软的指标是，与去年相比，2020年第一季度银行贷款损失准备金增加了三倍，这反映出银行的预期，即它们所贷款给的许多公司将无力偿还债务。
　　
　　Kostin还警告说，股息和回购存在风险，预计今年股票回购将减少50%，股息将减少23%。“股票投资者应该感到担忧，因为回购是过去10年股票净需求的唯一来源，”Kostin表示。
　　
　　最后，美国国内和全球的政治因素可能一起造成未来股市的波动。Kostin认为，距离美国总统和国会选举还有几个月的时间，民主党很有可能赢得足够的力量来扭转2017年的企业税削减，因此将标准普尔500指数2021年的每股收益预期下调19美元。
　　
　　全球方面，“投资者可能需要应对美中贸易和战略发展的另一个转折。这是投资者在2019年大部分时间里最关心的问题。紧张的本质似乎是多方面的，超越了商品销售和服务贸易的冲突。”
　　
　　除了高盛之外，另外一家机构同日也表示看空美股。
　　
　　Leuthold Group首席投资官Doug Ramsey周一警告称，美股将会遭遇更加严重的抛售。Ramsey对他的客户表示，经济的严峻形势最终将追赶上股票投资者。即使市场看到了经济遭受了“毁灭性的”打击，但买入并持有的投资者也大多避开了严重损失。
　　
　　该分析师在最近的一份报告中表示：“这种经济灾难的深度和持续时间是未知的，但在市场价值上尚未反映出来。即使以2002年的市场低点来看，标普500指数的估值也被高估了30-40%。”他表示，基于市销率和市盈率等多个指标，标普500指数中位数股价在历史上看仍然是昂贵的。