彭博周五(7月6日)最新撰文称，尽管美国可能触发中美贸易摩擦升级，但事实证明，美元仍可能是全球投资者寻求安全投资的最佳场所。这是因为，这场冲突与一种可能更为强大的动力——美联储货币政策正常化——一起展开。
　　
　　受美联储进一步收紧政策预期推动，美元不断升值，这使很多市场自4月份以来遭受冲击；10年期美国国债收益率在4月份首次突破3%。这使得黄金之类的传统避险资产遭到殃及，而通常不太可能被投资者考虑的澳洲股票等领域，却出现了一些买入价值。
　　
　　投资者和策略师表示，美元成为了最终的“避难所”。基于美元的货币市场基金目前利率约为2%，超过7年期美债收益率在去年9月的水平。
　　
　　汇丰私人银行(HSBC Private Bank)亚洲投资策略主管Cheuk Wan Fan表示：“美元现在是最受欢迎的避险资产。”
　　
　　汇丰建议投资者以美元计价的新兴市场债券；由于美联储收紧货币政策，新兴市场债券的收益率已经攀升。
　　
　　今年3月，美国总统特朗普(Donald Trump)的贸易行动开始让投资者感到不安。他警告称，美国将对进口的铝和钢铁征收新的关税。
　　
　　然而，尽管贸易冲突升级，但几大传统避险资产表现并不好。
　　
　　一直被视为动荡时期“避风港”的黄金，其在过去三个月内下跌逾5%。
　　
　　由于日本是世界上最大的净债权国，日元通常是一个安全的“避风港”。但同期日元也下跌近3%。另一避险货币——瑞郎也下滑了3%。
　　
　　这三大资产下跌的背后是美元的升值，彭博美元即期指数(Bloomberg dollar Spot index)上涨超过4%。美联储正常化进程的加速在美元上涨方面发挥了作用，其预计今年还会再加息0.5个百分点。
　　
　　周五，美国总统特朗普(Donald Trump)将对340亿美元的中国进口产品加征关税，这将成为这一波全球贸易战中迄今出手最重的一击。特朗普周四表示，针对中国商品的关税将在午夜一过就生效。
　　
　　周五华盛顿时间凌晨00:01起，美国海关官员将开始对中国进口商品加征25%的关税，产品涵盖农耕犁到半导体和飞机零部件。
　　
　　一些投资者担心，本周可能标志着一场席卷全球的贸易战正式打响。特朗普政府已经对进口钢材、铝材、太阳能电池板和洗衣机加征关税。
　　
　　特朗普周四还表示，另外还有160亿美元的商品将在两周内跟进，之后暗示被征收关税的商品总金额最终可能达到5,500亿美元，这个数字超过中国向美国出口的年度商品总额。
　　
　　彭博周四也曾撰文称，美元多头认为，如果针锋相对的关税加剧，美元将是比黄金更好的避风港。
　　
　　盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“美元已成为避险投资者的主要目的地。地缘政治风险正在上升，债券和股票已被抛售，但金价仍在继续走低。”
　　
　　在美联储提高利率之际，进口关税将减少美国经常账户赤字的前景创造了一个难得的机会。
　　
　　北欧联合银行(Nordea Bank)全球外汇策略师Andreas Steno Larsen指出，美元可以作为避风资产，也可以用于套利交易。
　　
　　黄金与美元之间通常具有负相关性，随着美元走强，金价持续承压。
　　
　　全球基准股指MSCI全球指数(MSCI All Country World Index)刚刚连续两个季度下跌，这是2015年以来的首次。新兴市场股市也出现了六个季度以来的首次下跌。与此同时，美元的表现超过多数主要货币。随着全球流动性最强的债券市场提供更高的收益率，持有黄金等资产的吸引力减弱。
　　
　　与此同时，美元对金价的影响力加大，盖过了其他推动因素，包括印度实物需求下降、工业需求预期以及ETF投资流减少。回归分析显示，自1月份以来，约有一半的金价波动可以用美元走势来解释。如此紧密的相关性，甚至超过过去十年中的任何年份。
　　
　　与此同时，彭博美元即期指数标普500指数之间120天的相关性在2月份转为负值。强势美元可能成为股市的不利因素。
　　
　　荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley表示，推动美元今年上涨的一个“重要”驱动因素是风险偏好降低，在新兴市场失灵的情况下，引发了大量资本流入美元资产。Foley在一份报告中写道：“与美元相关的纯粹流动性意味着，对一些投资者而言，美元将永远是一个避风港。”
　　
　　瑞士宝盛集团(Bank Julius Baer & Co.)大宗商品策略师Carsten Menke表示：“我们最近看到黄金与美元的关系非常紧。当美元上涨时，交易黄金很难赚钱。”