美联储(FED)今年是升息还是不升息呢？关于这方面的讨论在未来一周仍将沸沸扬扬，美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话将备受关注。当然，美国的房屋数据、Markit制造业PMI数据和耐用品订单数据也将吸引眼球。另外，市场亦将格外关注英国脱欧后的影响，因而欧元区综合PMI数据、德国IFO经济景气指数、英国GDP数据也将引起热议。
　　
　　美联储动向费猜疑，耶伦或令升息讨论沸沸扬扬
　　
　　近几日美联储官员们释出不少矛盾的讯号，全球主要央行行长将自8月25日起参加在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)召开的年会。美联储主席耶伦则将于隔日发表演说，且耶伦的讲话可能令升息速度缓慢的看法更加巩固。
　　
　　汇丰分析师在研究报告中表示，耶伦或将提供她目前对就业增长前景、通胀和经济增长的评估，并暗示谨慎行事是否仍适切，抑或是否即将升息。
　　
　　美联储去年12月进行了近十年来的首次升息，但自此之后便按兵不动，因有迹象显示全球经济增长蹒跚且美国通胀迟滞。 对升息状况的不确定，如今已重创美元，美元兑欧元来到接近八周低位。
　　
　　美联储7月货币政策会议纪要释出混乱的讯息也令升息前景蒙上阴霾。会议纪要显示，利率制定者对于是否需要马上紧缩政策的看法存有分歧，一些委员认为需要看到更多的经济数据，包括聘雇速度等，之后才能讨论升息问题。
　　
　　但近期一连串强劲的美国就业数据，引发美联储一些决策者发表暗示最快可能9月升息的乐观看法。耶伦的盟友——纽约联储主席杜德利，因看好美国经济全面改善，是近几日对短期内可能升息发出更为乐观看法的官员之一。
　　
　　未来一周陆续出炉的调查和数据后或将增强这样的情况。下周二(8月23日)将公布美国7月新屋销售、下周三(8月24日)则有美国7月成屋销售总数年化数据及6月FHFA房价指数月率。而更为重要的还是美国下周四(8月25日)将公布的7月耐用品订单数据和下周五(8月26日)将公布的二季度GDP修正数据。其中美国耐用品订单数据受强势美元、低廉油价和疲弱的需求影响，于6月大降3.9%，不过市场普遍预计，该数据在7月将反弹，或上升3.7%；美国二季度GDP初值数据表现亦不佳，仅录得1.2的增幅。
　　
　　英国退欧影响
　　
　　英国6月公投退欧后，欧元区经济体仍在慎防任何冲击信心、产出以及制造与服务企业订单的迹象。
　　
　　迄今还没见到明显的冲击，这让还在“观望”状态的欧洲央行有了一些喘息空间，并避开了对进一步刺激政策的过度期待，尽管欧洲央行有暗示其愿意采取行动。
　　
　　下周二出炉的欧元区综合PMI指数，普遍预期将会反映出企业对英国公投退欧持续展现韧性，即使活动增长仍平淡。德国备受关注的Ifo企业景气指数将在下周四公布，应该不会有太大的变动。
　　
　　德国商业银行首席分析师Jorg Kramer在研究报告中表示，即将出炉的欧元区PMI以及德国Ifo企业景气指数，应该是持续上下波动。
　　
　　英国将在下周五公布第二季国内生产总值(GDP)修正值，应该能进一步显示英国公投退欧前的企业投资和消费者支出表现。之前的初值显示GDP季率上升0.6%。
　　
　　日本
　　
　　日本下周五将公布其7月通胀数据。渣打银行分析师表示，日本7月整体消费者物价指数(CPI)年率料下滑0.4%，通胀率不太可能进一步恶化。路透调查则预计，日本7月核心消CPI料连续第五个月下降，因日元走强令进口成本承受下行压力。核心CPI包括成品油，但不包括生鲜食品价格。
　　
　　农林中金总合研究所首席研究员南武志表示，能源价格给消费者通胀带来的下行压力依然很大，比如汽油价格下降，而其他进口价格因日元强势也呈下降态势；另外，由于能源价格带来的下行压力减弱，核心CPI在今年年底或明年年初前后可能上升，并脱离负值水平，但消费者支出的复苏步伐依然疲弱，所以该指数的上档也许有限。