北京时间12月7日凌晨消息，花旗集团分析师史蒂芬-英格兰德（Steve Englander）周五发布报告，对他之前一份就虚拟货币比特币的分析报告所引发的回应进行了再回应，并对包括在储备管理中可能发挥的作用在内，数字货币的交易和利用前景进行了说明。
　　
　　史蒂芬-英格兰德在之前名为《作为货币的比特币》的报告中指出，类似比特币这样具有可复制性的数字货币可以被效仿者几乎无成本的创造出来，也就是几乎无限的类比特币供应。这份偏向消极的报告所引起的回应被他在新的报告中分为五类，并对此进行了针对性再说明：
　　
　　1. 相比保值特性，比特币更多是一种通用支付系统，相比当前的多种支付系统有非常巨大的优势？
　　
　　史蒂芬-英格兰德指出，很多评论认为比特币更多是支付机制上的革命，而不是保值品的演化。虽然价格的上涨可以被视作投机，但是比特币对支付系统的影响将是长期的，即使其价格会稳定甚至是下跌。他认为，比特币的竞争对手应该是信用卡公司，汇款服务商以及弱势的法币等等。比特币的优势在于其数字加密特性，保证其以无法被伪造交易记录而体现出的安全性，以及接近零的转账成本。
　　
　　虽然比特币的匿名性也被很多人视作其优点，但是政府是否可以，是否愿意以及是否应该对互联网交易有所掌控还是一个争议话题。此外，去中心化也被很多人认定是一个优点。总账的存在使得每一笔比特币交易都可以被追溯，保证交易无法被伪造，但是比特币的交易所，以及其他交易过程中的元素还是可能发生问题。
　　
　　他认为，比特币价格的飙升吸引了很多人参与，但是如果其价格大跌，这又会成为发展中的一个不利因素。
　　
　　2. 比特币价格的上涨是因为大家对各国央行及其印钞行动的不满，以及对一种不被政治机会主义所驱动的货币的渴求？
　　
　　史蒂夫-英格兰德认为，全球最大的三家央行正在拼命扩大其资产负债表，这也使得寻找其他的保值方式成为顺理成章的事情。对某些投资者来说，全球个体的集合判断相比央行的中央化政府更具有优势。作为货币实验开始的比特币既不基于商品，也不由政府权威作为担保，因此存在比特币生态系统参与者随着时间推移越来越自利的风险。
　　
　　报告警告说，这样就存在比特币生态系统的属性变得越来越受到个人自利的驱动，而和最初的意图不同的风险。贪婪和恐惧可能成为这个生态系统的一个明显组成。与之相比，具有温和和稳定经济和金融系统的央行制度则显得更加安全，即使在实践中它们可能被认为是无能的。
　　
　　报告认为，储备管理人可能会思考比特币是否是他们终极问题的一个答案——如何寻找一种纯净的保值品，如何避免由不稳定的央行担保的货币以及如何去除美元在国际货币系统中的权威。从这个意义上来说，由于独立于主要货币，对储备管理人来说，比特币比国际货币基金组织的特别提款权要更加有吸引力。
　　
　　此外，比特币的无弹性供应特性和通货紧缩本质也使得它更像是对黄金的补充，和法定货币的无限量供应形成了鲜明对比。不过作为一个整体，储备管理人总是趋向保守，他们可能会继续等待，观察比特币会如何演化。
　　
　　报告这部分的结论认为：储备管理人不会是互联网货币的首批使用者，但他们有动机不做最后一批入场者；如果这种情况发生，美元的国际地位将会下降。
　　
　　3. 先发效应和网络经济的规模优势将使得比特币和其他几种互联网货币统治数字货币的未来？
　　
　　史蒂芬-英格兰德认为这是具有争议的。虽然说在网络经济，最新进入某个领域总带有一种巨大优势，比特币的模仿者将会需要说服企业和个人接受这种给予他们更大互动能力的网络。但是互联网零售和社交媒体的现状说明，商业模式可以被抄袭，但是绝大多数领域，最多只有两家公司可以具有统治地位。
　　
　　对货币而言，企业和个人总会选择具有最大接受程度的一种，因此，技术可以被抄袭，先发者一定有绝大的优势。但是在比特币中投机性的增加可能会是一个不利因素，如果人们可以找到一种具有相同特点，但是投机性不强的替代品。
　　
　　4. 只要还有个人和企业愿意接受，比特币就可以继续发展？
　　
　　报告认为，当市场最终进入平直稳定状态的时候，总会理出赢家和输家，只是对比特币而言，除非有灾难性事件，否则进入这个状态在短期内可能性不大。这种所谓的灾难可能是欺诈，政府干预或者是某种系统的崩溃。
　　
　　5. 比特币是另一次郁金香泡沫，终将崩溃？
　　
　　史蒂芬-英格兰德指出，之前一篇报告发布后，40%的评论都直接指出比特币和类似的互联网货币是一种泡沫，或者避税工具，以及非法勾当的执行工具。基本上，大家认为比特币的升值同时反映了贪婪和乐观，
　　
　　但是将比特币和之前的互联网泡沫相提并论的人需要记住，纳斯达克综合指数在2002年曾经回到过1997年的水平，甚至一度有接近1996年的高位，所以先入场可能意味着先得利。和铁路以及互联网一样，比特币可能造成社会变革，其意义甚于为投资者带来金钱回报。
　　
　　这份最新报告的结论部分指出，市场对可替代货币的接受度相比比特币的供应以及类比特币数字货币带来的互联网货币供应的扩张速度都要更快。虽然这种趋势在中期和长期不太可能持续，但是目前来看，除非有重大丑闻，安全漏洞或者是政府的强力干预，否则短期内不会有太大可能偏离轨道。
　　
　　互联网货币因为没有确定价值的锚定物而有其不足，更多的是依赖声誉和时髦程度，可复制性也是互联网货币无法轻易克服的问题。在大量怀疑中，也有很少一部分人认为比特币的安全性问题远比其倡议者所声言的要严重。
　　
　　但是不管更长期的那些担忧有多么正确，近期没有什么显然的东西可以导致互联网货币的扩张偏离轨道，因为它们同时满足了合法和非法的经济以及社会需求。