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债券之王格罗斯预言股票投资将会死亡

来源：天天黄金发布：中国纸金网 2012-8-1 分享到：

　　北京时间8月1日凌晨消息，太平洋投资管理公司(PIMCO)联合创始人兼现任联席首席投资官、有“债券之王”之称的比尔-格罗斯(Bill Gross)称，众所周知，现在正是为股票投资活动写下“讣告”的正确时机。

　　格罗斯在8月份的投资报告中称，股票回报率的下降意味着，人们将不得不工作更长时间才能存够退休金。他指出：“如果金融资产不再能以高于创造真实财富的速度为投资者服务，那么你们就必须工作更长时间来赚钱。”格罗斯管理下的太平洋投资管理公司拥有1.82万亿美元的资产，他与知名经济学家杰里米·西格尔(Jeremy Siegel)的观点相左，后者认为股票组合能在长期内提供6.6%的平均回报率。

　　格罗斯称：“西格尔有关股票资产能提供6.6%回报率的观点已经成为历史，这种变化很可能在我们有生之年都无法再次看到。”太平洋投资管理公司在2010年推出了第一个活跃管理的股票共同基金，并聘用美国“不良资产救助计划”(TARP)的负责人尼尔-卡西卡瑞()Neel Kashkari)为全球股票业务部门负责人。

　　格罗斯在8月份投资报告中所阐述的这种观点会让人想起《商业周刊》(BusinessWeek)著名的封面故事《股票之死》(Death of Equities)，这则报道是在1979年发表的，也就是在大牛市开始以前。格罗斯指出，债券资产也已不再能为投资者提供帮助。

　　在4月份的投资报告中，格罗斯也曾对股票总回报率前景发表了类似的观点。格罗斯当时指出，投资者应习惯于规模较小的投资，原因是全球经济增长速度正在放缓，以及由于金融服务行业正在继续去杠杠化，降低自身对衍生品的依赖性，以及借入资金来创造更高的回报率。衍生品是与股票、债券、贷款、货币和商品相关，或是与利率或天气变化等特殊事件相关的不受监管的金融工具，其功能是降低潜在资产的损失风险。目前全球衍生品市场的总额高达600万亿美元，其交易活动被指责为导致最近一次金融危机发生的部分原因。

　　而在今天发布的投资报告中，格罗斯指出，从当前的低利率来看，投资者应该只能预计其债券投资会为自己带来“勉强的生存”。他指出：“长期美国国债的收益率目前仅为2.55%，延展开来甚至可以想象长期债券——和债券市场——将会复制数十年以前的表现。”

　　格罗斯还在这份报告中称，对于货币政策制定者来说，唯一能尝试为投资者带来较高回报的“魔术般的选择”就是通过通胀政策来做到这一点。他指出，通胀政策对债券市场来说或许可以起作用，但对股票来说则是不利的。此外他还指出，从长期来看，利用通胀政策来解决退休问题也并非真正的解决方案。他表示：“问题的症结在于，通胀不能创造真正的财务，也不能公平地分配痛苦和收益。”